3月17日，人民銀行召開(kāi)電視電話會(huì)議，就運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)政策支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作進(jìn)行再動(dòng)員、再部署、再安排。會(huì)議要求，人民銀行各分支機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步管好用好再貸款再貼現(xiàn)政策，重點(diǎn)支持現(xiàn)階段亟需解決、受疫情影響較大的“難點(diǎn)”和“痛點(diǎn)”。各分支機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)監(jiān)督管理，確保資金發(fā)放依法合規(guī)，防止“跑冒滴漏”。

5000億元再貸款、再貼現(xiàn)政策實(shí)現(xiàn)了增量、降價(jià)、擴(kuò)面。專家指出，5000億再貸款再貼現(xiàn)，將更加精準(zhǔn)地投向普惠小微貸款領(lǐng)域，有望定向引導(dǎo)民營(yíng)小微貸款利率有所下行。預(yù)計(jì)5000億再貸款再貼現(xiàn)，令商業(yè)銀行全年節(jié)省成本35億。若商業(yè)銀行將這部分成本節(jié)約全部傳遞至普惠小微貸款，預(yù)計(jì)全年新增民營(yíng)小微企業(yè)貸款利率可平均下行10基點(diǎn)左右。

明確再貸款再貼現(xiàn)支持重點(diǎn) 防止“跑冒滴漏”

為貫徹落實(shí)3月10日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于更好發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)政策作用的要求，3月17日，人民銀行召開(kāi)電視電話會(huì)議，就運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)政策支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作進(jìn)行再動(dòng)員、再部署、再安排。

會(huì)議指出，5000億元再貸款再貼現(xiàn)政策出臺(tái)以來(lái)，人民銀行總行和各分支機(jī)構(gòu)采取多種措施，積極協(xié)調(diào)地方政府和金融機(jī)構(gòu)，有效推動(dòng)了再貸款再貼現(xiàn)政策的落地，積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放符合要求的優(yōu)惠利率貸款，引導(dǎo)資金投向復(fù)工復(fù)產(chǎn)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)滴灌的政策效果。截至3月15日，金融機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款共1114億元，對(duì)支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)發(fā)揮了重要作用。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，人民銀行總行和各分支機(jī)構(gòu)要把思想和行動(dòng)統(tǒng)一到黨中央、國(guó)務(wù)院的部署上來(lái)，慎終如始，再接再厲。當(dāng)前疫情防控形勢(shì)發(fā)生積極向好變化，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步有序推進(jìn)，但疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展任務(wù)依然艱巨繁重，人民銀行要用好已有金融支持政策，繼續(xù)加大金融支持力度，進(jìn)一步發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)的政策效果。

會(huì)議要求，人民銀行各分支機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步管好用好再貸款再貼現(xiàn)政策，重點(diǎn)支持現(xiàn)階段亟需解決、受疫情影響較大的“難點(diǎn)”和“痛點(diǎn)”，主要包括，支持抗擊疫情沖擊能力較弱的小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，支持生豬等畜禽養(yǎng)殖、水產(chǎn)養(yǎng)殖、磷肥生產(chǎn)等春耕備耕關(guān)鍵領(lǐng)域，支持國(guó)際供應(yīng)鏈產(chǎn)品生產(chǎn)等外貿(mào)領(lǐng)域，支持貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，對(duì)受疫情影響較大的旅游娛樂(lè)、住宿餐飲、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，也要做好金融支持工作。各分支機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)監(jiān)督管理，確保資金發(fā)放依法合規(guī)，防止“跑冒滴漏”。要更加注重發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，促進(jìn)商業(yè)性貸款等市場(chǎng)化融資方式與再貸款再貼現(xiàn)政策在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的有機(jī)結(jié)合。

5000億元再貸款、再貼現(xiàn)：增量、降價(jià)、擴(kuò)面

3月15日下午，人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，對(duì)央行推出的一系列抗疫金融政策的最新落地情況，進(jìn)行了通報(bào)。新冠肺炎疫情以來(lái)，人民銀行先后推出了3000億元專項(xiàng)再貸款，5000億元再貸款、再貼現(xiàn)，調(diào)整貨幣市場(chǎng)利率等方式，紓困疫情相關(guān)企業(yè)，支持中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

孫國(guó)峰表示，5000億元再貸款再貼現(xiàn)主要用于支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，是人民銀行為企業(yè)提供的低成本、普惠性的資金支持，覆蓋面廣，包括復(fù)工復(fù)產(chǎn)的中小微企業(yè)，參與的金融機(jī)構(gòu)也更加廣泛，包括2500家左右的地方法人銀行。實(shí)施方式是在人民銀行現(xiàn)有的再貸款再貼現(xiàn)管理下操作，只要金融機(jī)構(gòu)的貸款利率和用途符合要求，就可以到人民銀行等額申請(qǐng)?jiān)儋J款資金。

孫國(guó)峰介紹稱，5000億元再貸款、再貼現(xiàn)政策實(shí)現(xiàn)了增量、降價(jià)、擴(kuò)面。增量就是增加了5000億元的額度，降價(jià)是降低了支農(nóng)支小再貸款的利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，擴(kuò)面是重點(diǎn)支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)、脫貧攻堅(jiān)、春耕備耕、畜禽養(yǎng)殖、外貿(mào)行業(yè)等受疫情影響比較大領(lǐng)域的企業(yè)。截至到3月13日，收到5000億元再貸款再貼現(xiàn)政策支持的地方法人銀行已累計(jì)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款1075億元，其中涉農(nóng)貸款205億元，加權(quán)平均利率4.40%，普惠小微貸款385億元，加權(quán)平均利率為4.36%，辦理再貼現(xiàn)485億元，加權(quán)平均利率為2.98%，這個(gè)利率低于國(guó)務(wù)院要求的LPR+50個(gè)基點(diǎn)目前是4.55%的要求。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，再貸款再貼現(xiàn)的政策優(yōu)勢(shì)可以用兩個(gè)詞來(lái)概括，一是“低成本”，二是“精準(zhǔn)”。中小銀行面臨的流動(dòng)性壓力客觀存在，央行再貸款再貼現(xiàn)能夠?yàn)橹行°y行提供低成本的穩(wěn)定資金來(lái)源，緩解其資金來(lái)源匱乏和成本高企的問(wèn)題。

申萬(wàn)宏源宏觀高級(jí)分析師秦泰表示，再貼現(xiàn)再貸款的本質(zhì)是數(shù)量型貨幣政策工具，央行可通過(guò)“再貼現(xiàn)再貸款”調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模。但區(qū)別于MLF、央行票據(jù)、正逆回購(gòu)等公開(kāi)市場(chǎng)操作，再貸款再貼現(xiàn)工具往往附有結(jié)構(gòu)性定向調(diào)控信貸的要求，因而具備更強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性工具屬性。本次新增的5000億再貸款再貼現(xiàn)，將更加精準(zhǔn)地投向普惠小微貸款領(lǐng)域，有望定向引導(dǎo)民營(yíng)小微貸款利率有所下行。

“預(yù)計(jì)5000億再貸款再貼現(xiàn)，令商業(yè)銀行全年節(jié)省成本35億。若商業(yè)銀行將這部分成本節(jié)約全部傳遞至普惠小微貸款，預(yù)計(jì)全年新增民營(yíng)小微企業(yè)貸款利率可平均下行10基點(diǎn)左右。”秦泰表示。

繼續(xù)采取多種措施促進(jìn)貸款利率明顯下行

孫國(guó)峰指出，隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)和我國(guó)利率市場(chǎng)化程度的提高，在觀察利率水平時(shí)，還要更加關(guān)注實(shí)際利率的變化。近年來(lái)人民銀行重點(diǎn)通過(guò)利率市場(chǎng)化改革的辦法促進(jìn)降低貸款實(shí)際利率。去年8月，按照國(guó)務(wù)院部署，人民銀行推進(jìn)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革，也就是LPR改革，增強(qiáng)貸款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，疏通市場(chǎng)利率向貸款利率的傳導(dǎo)，促使貸款實(shí)際利率明顯下行，今年2月，一般貸款(不含個(gè)人住房貸款)利率為5.49%，比LPR改革前的2019年7月下降0.61個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯超過(guò)同期1年期LPR0.26個(gè)百分點(diǎn)的降幅，說(shuō)明改革潛力在釋放。

人民銀行將繼續(xù)綜合采取多種措施促進(jìn)貸款利率明顯下行，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一是運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，為降低企業(yè)融資成本提供良好的流動(dòng)性環(huán)境。

二是繼續(xù)推進(jìn)LPR改革，有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，引導(dǎo)完善商業(yè)銀行內(nèi)部的轉(zhuǎn)移定價(jià)(FTP)體系，將LPR內(nèi)嵌入銀行內(nèi)部的利率機(jī)制中，完善LPR的傳導(dǎo)機(jī)制，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款實(shí)際利率的潛力。

三是引導(dǎo)銀行體系適當(dāng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利，降低企業(yè)融資成本，激發(fā)微觀主體活力，暢通經(jīng)濟(jì)金融的良性循環(huán)。

四是繼續(xù)發(fā)揮存款基準(zhǔn)利率作為整個(gè)利率體系“壓艙石”的作用，同時(shí)壓降銀行不規(guī)范存款創(chuàng)新產(chǎn)品，將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入宏觀審慎評(píng)估，維護(hù)存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，穩(wěn)定銀行負(fù)債端成本。