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                        	世界看熱訊：分析｜市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，下周到期的6000億MLF將縮量續(xù)做？                        
                            
                        
      							
                            發(fā)布時(shí)間：2022-08-11 19:41:52					
                            文章來(lái)源：澎湃新聞
                      
      

                        
      
                        	隨著最新貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的出爐，市場(chǎng)對(duì)8月MLF可能縮量續(xù)做的預(yù)期進(jìn)一步升溫。為此，央行提出“深入研判銀行體系流動(dòng)性供求狀況，提高操作的                        
      

						
						
      
            				

      (資料圖片僅供參考)
      隨著最新貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的出爐，市場(chǎng)對(duì)8月MLF可能縮量續(xù)做的預(yù)期進(jìn)一步升溫。
      在8月10日晚間發(fā)布的《2022年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，央行在表態(tài)“保持流動(dòng)性合理充裕”的同時(shí)還提出，密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)多種不確定因素變化， 深入研判銀行體系流動(dòng)性供求狀況，提高操作的前瞻性、靈活性和有效性，穩(wěn)定好市場(chǎng)預(yù)期，平衡好內(nèi)、外部均衡。
      下周將有6000億元MLF(中期借貸便利)到期。自4月起，央行已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月在月中的MLF操作中延續(xù)“等量等價(jià)”操作。但在銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)寬松的背景下，結(jié)合央行最新表態(tài)，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)本月MLF將縮量。
      中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，在前期流動(dòng)性十分充裕環(huán)境下，貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)超低位運(yùn)行帶來(lái)回購(gòu)杠桿快速攀升，8月上旬以來(lái)R001每日成交量已突破6萬(wàn)億元高位，高企的杠桿率會(huì)放大資金利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。為此，央行提出“深入研判銀行體系流動(dòng)性供求狀況，提高操作的前瞻性、靈活性和有效性，穩(wěn)定好市場(chǎng)預(yù)期”。在前期逆回購(gòu)持續(xù)“低量”操作基礎(chǔ)上，不排除8月MLF會(huì)小幅縮量續(xù)做，邊際釋放收斂信號(hào)，并在后續(xù)月份的MLF操作中持續(xù)凈回籠，逐步引導(dǎo)資金利率向政策利率收斂。
      “貨幣政策需要關(guān)注DR持續(xù)超低位運(yùn)行帶來(lái)的回購(gòu)杠桿快速攀升，8月上旬以來(lái)R001每日成交量已突破6萬(wàn)億，這會(huì)加劇銀行間市場(chǎng)資金面的脆弱性，一旦未來(lái)流動(dòng)性出現(xiàn)邊際收斂，高企的杠桿率會(huì)導(dǎo)致資金利率的大幅波動(dòng)。我們判斷央行可能會(huì)采取相應(yīng)措施予以應(yīng)對(duì)：一方面，對(duì)國(guó)有大行隔夜資金融出進(jìn)行相應(yīng)指導(dǎo)。另一方面，8月MLF到期6000億，司庫(kù)續(xù)作意愿較弱，不排除央行會(huì)縮量續(xù)作，邊際釋放收斂信號(hào)。”光大證券銀行業(yè)分析師王一峰在研報(bào)中指出。
      央行對(duì)7月縮量逆回購(gòu)的解釋，也加劇了機(jī)構(gòu)對(duì)MLF可能縮量的預(yù)期。
      報(bào)告稱，由于一級(jí)交易商的投標(biāo)量繼續(xù)減少，央行相應(yīng)進(jìn)一步降低逆回購(gòu)操作量，但仍充分滿足了投標(biāo)機(jī)構(gòu)的需求。
      對(duì)此，華創(chuàng)證券固定收益團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，最新貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱逆回購(gòu)縮量是需求導(dǎo)致，央行更多是“被動(dòng)”響應(yīng)，而非主動(dòng)縮量釋放收緊信號(hào)，本次報(bào)告的解釋，或使得市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒緩解，即使8月有MLF的縮量，市場(chǎng)也可以據(jù)此外推，理解為需求不足，預(yù)期可能趨于穩(wěn)定。
      “即便下周的MLF縮量續(xù)作，同樣可以被解釋為市場(chǎng)需求的下降，只有看到其切實(shí)地帶來(lái)資金面的變化時(shí)，我們才需要去進(jìn)一步分析央行合意的狀態(tài)。由于當(dāng)前短端利率的定價(jià)還不極端，資金利率如果繼續(xù)維持在當(dāng)前水平，短端利率仍然存在下行空間。”信達(dá)證券認(rèn)為。            
                  				            		
      關(guān)鍵詞：
  
市場(chǎng)流動(dòng)性
 


      
                       	
      
                    
      
       
    
      

    
      
        
      
        
      
            
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        今年2月以來(lái)，省藥監(jiān)局深入開展藥品安全專項(xiàng)整治行動(dòng)，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，以嚴(yán)厲打擊違法犯罪行為、全面排查風(fēng)險(xiǎn)隱患為手段，推進(jìn)專項(xiàng)整治行動(dòng)
        
                 
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        江西九江多舉措為創(chuàng)業(yè)者營(yíng)造良好創(chuàng)業(yè)貸款環(huán)境 就業(yè)創(chuàng)業(yè)事項(xiàng)一次性辦
                            江西九江多舉措為創(chuàng)業(yè)者營(yíng)造良好
                    
        沒(méi)想到，現(xiàn)在直接在窗口就能辦理，真是太方便了。蔣瓊在九江市經(jīng)營(yíng)一家造型工作室，近期有意擴(kuò)大生意規(guī)模，需要資金周轉(zhuǎn)。她帶齊資料來(lái)到九
        
                 
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        上半年江西新余全市外貿(mào)進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)84.3% 外貿(mào)主體活力持續(xù)激發(fā)
                            上半年江西新余全市外貿(mào)進(jìn)出口總
                    
        記者從新余海關(guān)獲悉，今年上半年，新余市外貿(mào)取得了較好成績(jī)，全市外貿(mào)進(jìn)出口總值184 3億元，同比增長(zhǎng)84 3%，高出全國(guó)平均水平74 9個(gè)百分點(diǎn)
        
                 
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                            南昌高新區(qū)多舉措推動(dòng)重點(diǎn)項(xiàng)目建
                    
        作為南昌市第二季度集中開工的重大項(xiàng)目之一，南昌數(shù)谷產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目總投資100億元，計(jì)劃2024年5月完工交付使用，擬引進(jìn)字節(jié)跳動(dòng)、華為(南昌)工
        
                 
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        安徽淮南頒發(fā)優(yōu)才卡落實(shí)高層次人才服務(wù)保障制度
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        淮南市向中國(guó)工程院院士、安徽理工大學(xué)校長(zhǎng)袁亮頒發(fā)了第一張淮南市高層次人才優(yōu)才卡。為深化我為人才辦實(shí)事實(shí)踐活動(dòng)，落實(shí)高層次人才服務(wù)保
        
                 
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        宿州市埇橋區(qū)細(xì)化工作舉措筑牢防汛“安全堤”
                            宿州市埇橋區(qū)細(xì)化工作舉措筑牢防
                    
        連日來(lái)，宿州市埇橋區(qū)不斷細(xì)化各項(xiàng)工作舉措，壓實(shí)防汛各項(xiàng)責(zé)任，提升應(yīng)急救援保障能力，筑牢防汛安全堤。目前，該區(qū)防汛物資已儲(chǔ)備到位，全
        
                 
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        安徽無(wú)為市“交地即交證”優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境政策正式落地
                            安徽無(wú)為市“交地即交證”優(yōu)化營(yíng)
                    
        近日，無(wú)為市自然資源和規(guī)劃局、無(wú)為市福渡鎮(zhèn)人民政府在無(wú)為潤(rùn)峰中海置業(yè)有限公司項(xiàng)目部現(xiàn)場(chǎng)舉行交地即交證頒證儀式，標(biāo)志該市交地即交證優(yōu)
        
                 
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        安徽全椒縣推動(dòng)農(nóng)村寄宿制學(xué)校試點(diǎn)工作
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        安徽出臺(tái)9條措施大力支持高校畢業(yè)生筑夢(mèng)江淮
                            安徽出臺(tái)9條措施大力支持高校畢
                    
        租房購(gòu)房補(bǔ)貼、創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼等能夠給我們更多留在安徽就業(yè)創(chuàng)業(yè)、筑夢(mèng)圓夢(mèng)的動(dòng)力。家在河南商丘的安徽大學(xué)畢業(yè)生李想說(shuō)。近日，省委組織部、省人
        
                 
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        前5個(gè)月安徽新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)上產(chǎn)值同比增長(zhǎng)14.1%
                            前5個(gè)月安徽新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)上產(chǎn)值
                    
        作為我省重點(diǎn)打造的十大新興產(chǎn)業(yè)之一，新材料產(chǎn)業(yè)打出新攻勢(shì)，實(shí)現(xiàn)新突破。記者日前從省發(fā)改委獲悉，今年1月至5月，全省新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上
        
                 
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        5月份安徽新增人民幣各項(xiàng)貸款708.66億
                            5月份安徽新增人民幣各項(xiàng)貸款708
                    
        記者從人民銀行合肥中心支行獲悉，5月份全省人民幣各項(xiàng)貸款增加708 66億元，同比多增146 88億元。截至5月末，各項(xiàng)貸款余額6 27萬(wàn)億元，同比
        
                 
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        黑龍江出臺(tái)一系列助企紓困政策
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        金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，助企紓困就是急企業(yè)之所急，真金白銀的貨幣金融政策支持可為企業(yè)發(fā)展積蓄后勁。在22日由省政府新聞辦舉行的全省金融
        
                 
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        黑龍江哈爾濱出臺(tái)多項(xiàng)政策“促進(jìn)四大經(jīng)濟(jì)發(fā)展”
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