• <li id="yeaqi"><button id="yeaqi"></button></li>
  • <fieldset id="yeaqi"></fieldset>
    <fieldset id="yeaqi"><table id="yeaqi"></table></fieldset>

    •  

      政策紅利將終結 ETC上市公司路在何方? 企業亟待布局新業務
      發布時間:2019-11-25 10:59:42 文章來源:第一財經
      憑借著銀行等機構的花式營銷,ETC(電子不停車收費系統)在短時間內快速普及,相關產業也呈現了集中式大爆發。交通運輸部發布的數據顯示,截

      憑借著銀行等機構的花式營銷,ETC(電子不停車收費系統)在短時間內快速普及,相關產業也呈現了集中式大爆發。

      交通運輸部發布的數據顯示,截至11月6日,全國ETC用戶數量已達到發行總目標的84.01%,這意味著ETC市場已接近飽和。

      政策紅利期即將結束,ETC增量市場逐漸消失殆盡,相關設備廠商將何去何從?

      業績集中大爆發背后

      ETC并不是一個新事物,2010年起ETC就已試點推廣,2014年3月7日,交通運輸部下發《關于開展全國高速公路電子不停車收費聯網工作的通知》,正式啟動全國高速公路ETC聯網工作,要求到2015年9月底基本實現全國ETC聯網,主線收費站ETC覆蓋率達到100%,全國ETC用戶數量達到2000萬戶。因此,2015年,ETC市場開始了第一輪的快速增長。

      而伴隨全國聯網結束,2016年ETC行業熱度開始下降,相關設備企業業績大幅下滑。以金溢科技(002869.SZ)為例,2015年該公司業績大漲,2017年開始一路下滑。

      交通運輸部發布的《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》要求,到2019年12月底,全國ETC用戶數量突破1.8億,高速公路收費站ETC全覆蓋,高速公路不停車快捷收費率達到90%以上,所有人工收費車道支持移動支付等電子收費方式。受此政策影響,ETC設備企業今年業績大漲。

      數據顯示,在20家ETC上市公司中,2019年前三季度歸屬母公司凈利潤超過1億元的企業為10家,其中6家歸屬于母公司凈利潤在3億元以上,僅南天信息(000948.SZ)虧損。金溢科技今年前三季度歸母凈利潤為3.9億元,而去年同期虧損了246.3萬元。與此同時,ETC公司股價飛速上漲,金溢科技、萬集科技(300552.SZ)等公司高管伺機減持。

      由此可見,ETC行業的起伏,與政策息息相關。然而,數據顯示,截至11月6日,全國ETC用戶累計達到16033.58萬,完成發行總目標的84.01%。ETC政策紅利面臨分食殆盡,尋找新的出路成為了相關企業必須思考的問題。

      ETC的增量市場幾何

      “ETC市場分為存量市場和增量市場。對于現有用戶,ETC設備壽命一般為3到5年,同時也存在使用和更新維護的問題。隨著覆蓋率趨于90%,市場的發展會趨于緩慢。”北京交通大學經濟管理學院副教授李紅昌對記者表示,每年新車市場大概有3000萬輛,新車用戶會創造部分增量。

      設備組件方面,ETC設備主要由RSU(路測單元)和OBU(車載單元)組成。RSU主要指安裝在車道控制系統前端,發揮信息采集作用的專用設備,安裝在高速公路進出口處。OBU則是指安裝在用戶車輛上作為記錄車輛通行信息的車載設備,是一種具有智能卡接口的電子標簽。

      國務院辦公廳印發的《深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案》規定,從2020年7月1日起,新申請批準的車型應在選裝配置中增加ETC車載裝置。國信證券認為,這意味著明年7月開始,OBU也將進入前裝選配,將推動OBU需求持續增長。

      記者了解到,目前汽車廠商正在加速推進新批次車輛配置ETC設備的工作。“ETC可能已經包括在車價里,也有可能是汽車企業承擔,明年下半年很多車型應該就有ETC配置了。”華創證券分析師李磊對記者表示。

      “2020年,市場需求預計仍將保持較大規模,在今年新增一個億ETC用戶的基礎上,明年仍有不少存量汽車需要安裝OBU,加上新增汽車數量,明年OBU的市場需求仍可期;RSU方面,隨著OBU的普及,ETC車道數量需要大幅增加,現有人工車道將大部分改造為ETC車道或混合車道,對RSU的需求明年仍保持較大的規模。”深圳市金溢科技股份有限公司首席技術官何寧表示。

      據華泰證券測算,2018~2020年ETC產品新增市場規模分別為12.89億、87.58億、67.52億元。

      企業亟待布局新業務

      金溢科技方面認為,短期內ETC市場格局不會發生大的變動。隨著政策紅利期結束,金溢科技將從ETC向智慧公路、車路協同、城市智慧停車、城市交通管理等方向延伸,拓寬城市交通、車聯網的應用場景等新業務來尋找增長點。

      除了金溢科技外,目前多家ETC企業都已開始加快布局新業務。比如在傳統OBU的基礎上,整合高清行車記錄、4G全網通遠程通信、GPS高精度定位以及語音交互等形成使用頻率高的智能車載終端,ETC設備企業通過整合多個功能來提升ETC設備的產品溢價,從而提升盈利能力。但從使用場景上來看,發展也并不容易。“類似于在智慧停車上做文章,但在應用場景上,目前也比較有限,屬于初級階段。”李紅昌表示。

      國信證券分析認為,在ETC快速普及的背景下,ETC支付的應用場景有望向停車場、路內停車、加油站、汽車美容等汽車消費場景延伸,僅停車場場景市場空間就已超過200億元。

      “接下來,這些企業會經歷一段較為困難時期。頂峰后會呈現下降,隨后呈現相對穩定的市場,但規模和利潤都不會像現在這樣大了。”李紅昌對記者表示,目前企業盈利主要靠設備銷售、安裝和維護。接下來,市場將由數量擴張主導型向服務增值方向轉型。增值服務包括ETC系統的更新維護以及基于ETC數據所產生的相關業務。從生命周期來看,還有一定的市場。以后通過ETC相應資金的流轉還有一定增值空間,而前期在推廣ETC業務時能否賺到錢也是一個問題。

      話語權在誰手里

      從行業競爭方面來看,當前ETC市場集中度很高,這幾乎沒有給新生者留下生存空間,也使ETC小企業生存面臨著極大的挑戰。ETC行業實行產品資質準入制,企業的產品只有通過交通部交通工程監理檢測中心檢測后,才能參加各省市高速公路ETC建設的招投標,因此行業存在一定的進入壁壘。

      截至2019年3月底,國內OBU產品通過檢測并在檢測有效期內的企業有21家,RSU產品通過檢測并在檢測有效期內的企業有16家。

      公開數據顯示,金溢科技、萬集科技和華銘智能(300462.SZ)全資子公司聚利科技占ETC市場份額的80%左右。其中,金溢科技市占率達30%以上。

      “市場整體處于壟斷競爭,但從技術手段來講,行業壁壘并不高。等市場擴張完畢后,設備企業就會進入一個重新整合的階段,只有少數幾家能夠通過龐大的渠道網絡和持續的經營生存下去。這是由采購、成本、渠道優勢綜合決定的。”李紅昌對記者表示。

      近年來,由于市場競爭等因素,ETC單價呈下降趨勢。國泰君安表示,在行業中,金溢科技有很強的成本優勢。2019年行業毛利率普遍呈下滑趨勢,金溢科技毛利率仍比上半年同期增長50%。

      從ETC產業鏈來看,其產業鏈上游產業包括集成電路、電子元器件、電池、塑膠、五金壓鑄件等部分,目前已形成成熟供應鏈。主要電池廠商為億緯鋰能(300014.SZ)、鵬輝能源(300438.SZ),主要芯片廠商為博通集成(603068.SH)、紫光國微(002049.SZ)等。

      關鍵詞: 政策紅利 ETC

      樂活HOT

      娛樂LOVE