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      天天短訊!叉車租賃企業(yè)佛朗斯第三次沖刺上市:改道港交所IPO,客戶粘性高
      發(fā)布時(shí)間:2023-05-27 21:53:56 文章來(lái)源:貝多財(cái)經(jīng)
      撰稿|行星來(lái)源|貝多財(cái)經(jīng)從上海證券交易所科創(chuàng)板,到深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板,再到港交所主板,佛朗斯第三次向

      撰稿|行星


      【資料圖】

      來(lái)源|貝多財(cái)經(jīng)

      從上海證券交易所科創(chuàng)板,到深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板,再到港交所主板,佛朗斯第三次向IPO發(fā)起沖刺。近日,廣州佛朗斯股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“佛朗斯”)在港交所提交上市申請(qǐng)材料,計(jì)劃在港交所主板上市,海通國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。

      佛朗斯在招股書中稱,該公司是一家基于物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的中國(guó)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案提供商,以場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)為核心,為企業(yè)提供設(shè)備訂用、維護(hù)維修、處置的管理一站式解決方案。

      據(jù)了解,場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備又稱“廠內(nèi)物流設(shè)備”,主要指的是用于將生產(chǎn)的產(chǎn)品(商品)運(yùn)到物流中心、廠內(nèi)或其他工廠的倉(cāng)庫(kù),實(shí)現(xiàn)入庫(kù)、保管、出庫(kù)等一系列的產(chǎn)品流動(dòng)的物流設(shè)備,包括堆高車、搬運(yùn)車、搬運(yùn)機(jī)器人等。

      其中,佛朗斯主要提供工業(yè)搬運(yùn)車輛(叉車)。截至2022年12月31日,佛朗斯在全國(guó)87個(gè)城市設(shè)有161家線下服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),管理約4萬(wàn)臺(tái)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備。截至同期,佛朗斯已形成一支由39145臺(tái)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備組成的車隊(duì),其中大部分車型為叉車。

      天眼查信息顯示,佛朗斯成立于2007年12月,曾用名為廣州佛朗斯機(jī)械有限公司。目前,該公司的注冊(cè)資本為8397.17萬(wàn)元,法定代表人為侯澤寬,股東包括鐘鼎投資、侯澤寬、侯澤兵、達(dá)晨財(cái)智等。

      一、曾兩度沖刺A股上市,均已撤回申請(qǐng)

      貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),這并非佛朗斯第一次沖刺上市。

      早在2019年6月,佛朗斯就向上交所科創(chuàng)板遞交了上市申請(qǐng)。據(jù)了解,彼時(shí)的佛朗斯是申報(bào)IPO企業(yè)中唯一一家從事租賃業(yè)務(wù)的公司。經(jīng)歷兩輪問詢后,佛朗斯于同年11月撤回了申請(qǐng)。

      此后,類似的問題再次出現(xiàn)在了2021年。2020年7月,佛朗斯轉(zhuǎn)戰(zhàn)深交所創(chuàng)業(yè)板,雖然其較此前沖刺IPO修改了多項(xiàng)關(guān)于主營(yíng)業(yè)務(wù)的相關(guān)表述,但似乎并未得到上市委的認(rèn)可,在歷經(jīng)三輪問詢后,該公司于2021年2月再次撤回了申請(qǐng)。

      雖然兩度沖刺IPO均“碰壁”,但足以看出佛朗斯對(duì)于IPO的“陽(yáng)謀”。在申報(bào)科創(chuàng)板和申報(bào)創(chuàng)業(yè)板時(shí),佛朗斯對(duì)自身均定性為“場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備運(yùn)營(yíng)管理公司”,此次沖刺港交所則為“場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案提供商”。

      簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),佛朗斯主要提供的是叉車租賃服務(wù)。據(jù)招股書介紹,該公司通過自主研發(fā)形成了獨(dú)立的智慧資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng),通過“線上+線下”的全方位服務(wù)網(wǎng)絡(luò),將數(shù)據(jù)作為溝通橋梁,逐漸實(shí)現(xiàn)了服務(wù)與需求的閉環(huán)。

      佛朗斯在招股書中援引灼識(shí)咨詢的資料稱,與傳統(tǒng)的場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備采購(gòu)模式相比,該公司采用的場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案可幫助企業(yè)在整個(gè)設(shè)備生命周期降低成本約20%。

      2022年,佛朗斯的場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案收入總額為人民幣9億元,占整體市場(chǎng)份額的7.7%。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告,按2022年收入計(jì),佛朗斯已成為中國(guó)最大的場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案提供商。

      另?yè)?jù)灼識(shí)咨詢資料,中國(guó)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案的需求在不斷增長(zhǎng),但2022年中國(guó)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案滲透率較低,僅為3.7%左右,相比2022年美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家約54.6%的滲透率,提升空間巨大。

      灼識(shí)咨詢提供的報(bào)告認(rèn)為,這一市場(chǎng)的規(guī)模也在持續(xù)增加。據(jù)灼識(shí)咨詢資料,預(yù)計(jì)到2027年,中國(guó)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到人民幣344億元,2022年至2027年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為24.6%。

      而在2022年7月召開的2022年上半年經(jīng)營(yíng)管理工作總結(jié)會(huì)議中,佛朗斯總經(jīng)理侯澤兵在會(huì)上曾公布該公司2025年的戰(zhàn)略目標(biāo):即到2025年,佛朗斯的年?duì)I收達(dá)到25億元的新高度。

      二、營(yíng)收穩(wěn)中有增,客戶廣泛且粘性高

      2020年、2021年和2022年,佛朗斯的營(yíng)業(yè)收入分別約為9.81億元、11.72億元和11.94億元,穩(wěn)中有增;年內(nèi)利潤(rùn)及綜合收益總額(凈利潤(rùn))則分別約為5421.0萬(wàn)元、5517.8萬(wàn)元和3540.1萬(wàn)元,其中2022年較2021年稍有下降。

      貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),佛朗斯的營(yíng)業(yè)收入保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但盈利能力卻在下滑。報(bào)告期內(nèi),佛朗斯的毛利率分別為33.7%、31.9%和30.3%,持續(xù)走低。與之對(duì)應(yīng)的是,佛朗斯的凈利潤(rùn)率分別為5.5%、4.7%和3.0%,同樣持續(xù)下滑。

      事實(shí)上,毛利率是反映公司業(yè)績(jī)變動(dòng)最直接的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),體現(xiàn)了公司盈利能力。而如果未來(lái)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率發(fā)生較大波動(dòng),將會(huì)對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生重大影響。

      作為服務(wù)型企業(yè),業(yè)績(jī)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和客戶基礎(chǔ)的增長(zhǎng)正相關(guān),對(duì)于佛朗斯更是如此。貝多財(cái)經(jīng)了解,佛朗斯的客戶數(shù)量和質(zhì)量均有所優(yōu)化。報(bào)告期內(nèi),佛朗斯的客戶總量由2021年的7477家,增長(zhǎng)至2022年的8170家。

      據(jù)佛朗斯招股書披露,這些客戶中有很大一部分來(lái)自制造業(yè)和物流業(yè)企業(yè),其中包括了上海安能、百世物流、壹米滴答、一汽集團(tuán)等頭部物流企業(yè)以及太古可口可樂等大型制造業(yè)企業(yè),以及2022年中國(guó)前十大物流企業(yè)中的7家企業(yè)。

      目前,佛朗斯已經(jīng)形成了一批優(yōu)質(zhì)而忠實(shí)的用戶群。報(bào)告期內(nèi),該公司分別擁有87名、122名和123名大客戶。同期,大客戶留存率分別為87%、99%和98%,大客戶凈收入留存率分別為98%、99%和97%,用戶粘性十分出眾。

      換句話說(shuō),佛朗斯不僅擁有與眾多客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)系的硬性條件,更具備服務(wù)客戶、互利共贏的業(yè)內(nèi)口碑與美譽(yù)度。這也意味著,若能保持現(xiàn)有的用戶關(guān)系,在未來(lái),該公司滲透到更大規(guī)模用戶群體的潛力無(wú)限。

      但需要指出的是,由于場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)以及維護(hù)維修服務(wù)的性質(zhì),佛朗斯的業(yè)務(wù)季節(jié)性特征顯著。佛朗斯在招股書中提示,由于大部分客戶過春節(jié)休假,在此期間停止生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)或大幅減少生產(chǎn)運(yùn)營(yíng),其業(yè)務(wù)量通常在每年第一季度的春節(jié)假期前后較低。

      相應(yīng)地,佛朗斯的業(yè)務(wù)量通常會(huì)在旺季(如618購(gòu)物節(jié)、雙11購(gòu)物節(jié)、雙12購(gòu)物節(jié)前后期間)激增,這是因?yàn)槲锪鞴驹诖似陂g對(duì)大量貨物的裝卸、搬移、分揀及堆垛有著更大的需求。

      未來(lái),佛朗斯的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)繼續(xù)因季節(jié)性而不時(shí)波動(dòng)。

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