截至上周五美股收盤，專注于光通信技術(shù)和設(shè)備的領(lǐng)先企業(yè)應(yīng)用光電(AAOI.US)股價(jià)單日漲幅高達(dá)驚人的67%，主要邏輯在于AI浪潮助力下該公司第三季度業(yè)績(jī)指引遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出分析師普遍預(yù)期。作為光通信領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，應(yīng)用光電(Applied Optoelectronics)在高速光通信技術(shù)、數(shù)據(jù)中心互連、云計(jì)算和5G通信等領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，并為全球通信和網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域提供了先進(jìn)的光通信解決方案。

從預(yù)期數(shù)據(jù)來看，華爾街分析師們對(duì)于應(yīng)用光電第二季度業(yè)績(jī)并不算樂觀，分析師們預(yù)計(jì)該公司本季度的銷售額僅為4540萬美元，每股虧損0.28美元。應(yīng)用光電的第二季度業(yè)績(jī)輕松越過了這些較低預(yù)期，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，Non-GAAP準(zhǔn)則下該公司Q2每股虧損0.21美元，營(yíng)收達(dá)到5230萬美元，均遠(yuǎn)高于預(yù)期。

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不過，在一些分析師看來，這一數(shù)字并不算太好。盡管營(yíng)收與每股虧損均優(yōu)于預(yù)期，但營(yíng)收同比仍下降了20.5%。當(dāng)然，應(yīng)用光電成功地將其毛利率提高了250個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到19%。但該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)惡化，下降了近14個(gè)百分點(diǎn)，至負(fù)38.5%，主要因是營(yíng)收增速難以跟上運(yùn)營(yíng)成本上升的步伐。

然而，考慮到應(yīng)用光電第二季度的實(shí)際虧損規(guī)模以及營(yíng)收下滑幅度，如何解釋投資者對(duì)該股的突然看漲熱情?資金大規(guī)模涌入應(yīng)用光電的真正原因似乎不是第二季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，而是該公司管理層認(rèn)為第三季度業(yè)績(jī)會(huì)好得多。談到指引時(shí)，應(yīng)用光電管理層表示，預(yù)計(jì)下一季度總營(yíng)收將大幅反彈，達(dá)到6000萬至6600萬美元——這一數(shù)字比華爾街預(yù)期的第三季度4840萬美元營(yíng)收規(guī)模要好得多。

更樂觀的一點(diǎn)在于，應(yīng)用光電管理層表示，雖然第三季度每股虧損下限可能高達(dá)0.06美元(Non-GAAP準(zhǔn)則)，但預(yù)期上限為每股收益達(dá)0.01美元的。也就是說，就在下一季度該公司有望轉(zhuǎn)向盈利。因此，樂觀的分析師紛紛指出，如果應(yīng)用光電能夠在第三季度產(chǎn)生任何程度的利潤(rùn)，該公司股價(jià)將能夠保持這種勢(shì)頭。

微軟和亞馬遜等云計(jì)算領(lǐng)域巨頭近期加速布局AI服務(wù)器，這也使得科技巨頭們對(duì)GPU、光模塊等底層基礎(chǔ)需求升溫。應(yīng)用光電公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Thompson Lin表示：“100G和400G數(shù)據(jù)中心光模塊產(chǎn)品的需求不斷增長(zhǎng)，我們對(duì)此非常興奮。整個(gè)第二季度，公司400G產(chǎn)品銷售額翻了一番，占公司數(shù)據(jù)中心總營(yíng)收的11%。基于與微軟的交易，今年我們的400G產(chǎn)品收入還將繼續(xù)增長(zhǎng)。”公司表示，微軟是公司長(zhǎng)期客戶，公司的400G和800G產(chǎn)品銷售額增長(zhǎng)空間較大，預(yù)計(jì)在未來的幾年內(nèi)，這些產(chǎn)品將帶來超過3億美元營(yíng)收。

在今年席卷華爾街的AI科技股投資狂潮中，專注于光通信技術(shù)和光模塊設(shè)備的應(yīng)用光電也是最大贏家之一。全球企業(yè)紛紛布局AI的狂熱趨勢(shì)提振了與計(jì)算服務(wù)器光模塊的需求，進(jìn)而刺激應(yīng)用光電股價(jià)屢創(chuàng)新高，今年以來漲幅接近490%，遠(yuǎn)超AI芯片領(lǐng)軍者英偉達(dá)(NVDA.US)，后者年內(nèi)漲幅高達(dá)200%，成為全球第一家晉升“萬億美元市值俱樂部”的芯片公司。

在ChatGPT等火爆全球的生成式人工智能(Generative AI)應(yīng)用中，大量的數(shù)據(jù)需要在服務(wù)器之間進(jìn)行快速、高帶寬的傳輸。光模塊可以實(shí)現(xiàn)高速、遠(yuǎn)距離的數(shù)據(jù)傳輸，通過光纖等方式傳輸數(shù)據(jù)，提供了比傳統(tǒng)的電纜傳輸更高的數(shù)據(jù)傳輸速度和帶寬。因此，光模塊在連接人工智能服務(wù)器之間的數(shù)據(jù)通信中起到了重要的作用，確保了數(shù)據(jù)的快速、穩(wěn)定傳輸，為人工智能應(yīng)用提供了高效的數(shù)據(jù)交換。

在數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算環(huán)境中，服務(wù)器GPU被廣泛用于加速計(jì)算任務(wù)，比如英偉達(dá)提供的服務(wù)器GPU——A100/H100，特別是涉及到大規(guī)模數(shù)據(jù)處理、深度學(xué)習(xí)、人工智能等任務(wù)，服務(wù)器GPU提供了極度高效的計(jì)算性能和效率。在數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算環(huán)境中，光模塊和服務(wù)器GPU共同構(gòu)成了高性能云計(jì)算服務(wù)器基礎(chǔ)。光模塊負(fù)責(zé)實(shí)現(xiàn)服務(wù)器之間的快速數(shù)據(jù)傳輸，服務(wù)器GPU負(fù)責(zé)加速計(jì)算任務(wù)的處理。它們共同協(xié)作，提供了數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算服務(wù)的高效性能和穩(wěn)定性，兩者聯(lián)合作用使得人工智能應(yīng)用能夠在數(shù)據(jù)傳輸和計(jì)算性能上取得優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)了人工智能技術(shù)發(fā)展。

知名研究機(jī)構(gòu)Mordor Intelligence在一份報(bào)告中表示，作為光模塊的核心組件之一的光收發(fā)器(Optical Transceiver)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2023年的113.8億美元增長(zhǎng)到2028年的219.8億美元，預(yù)測(cè)期內(nèi)的復(fù)合年增長(zhǎng)率(CAGR)為14.07%。光收發(fā)器是一種集成了光收發(fā)功能的組件，通常由激光器、光調(diào)制器、光探測(cè)器等光學(xué)元件組成。光收發(fā)器可以實(shí)現(xiàn)光信號(hào)的發(fā)送和接收功能，用于在光通信中傳輸數(shù)據(jù)，是光模塊的核心組件之一。

Mordor Intelligence在表示，由于數(shù)據(jù)流量的增加和云計(jì)算大規(guī)模滲透，以及近年來光學(xué)設(shè)備支出的增加和視覺通信的快速發(fā)展，全球光學(xué)收發(fā)器市場(chǎng)出現(xiàn)了巨大的增長(zhǎng)規(guī)模，該行業(yè)正在迅速擴(kuò)張。

另一市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Market Research Future預(yù)計(jì)，到2030年底，全球光收發(fā)器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約271.3億美元;報(bào)告進(jìn)一步預(yù)測(cè)，在評(píng)估期間，該市場(chǎng)將以超過15.3%的復(fù)合年增長(zhǎng)率蓬勃發(fā)展。該機(jī)構(gòu)指出，隨著越來越多的公司將數(shù)據(jù)和應(yīng)用程序轉(zhuǎn)移到云端，對(duì)快速且可靠的光纖網(wǎng)絡(luò)需求不斷增長(zhǎng);為了支持云應(yīng)用帶來的不斷增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)流量，企業(yè)正在加速部署光模塊，隨著光模塊不斷連接數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器、存儲(chǔ)和網(wǎng)絡(luò)硬件時(shí)，它們?cè)谄髽I(yè)變得越來越重要。